行业监测丨煤炭行业监测

　　新发债——本期新发37只债券，共募集资金491亿元，发债规模环比增长118.22%，以公募发行为主，主体级别以AAA为主。

　　债市波动——由于履行债券提前条款兑付30%本金，“PR矿”和“13微矿集团债”，债券跌幅价格超过30%。

　　行业数据——3月动力煤价格受供暖期结束，工业用电减少，后煤炭产能影响，价格略有回落。

　　【点评】2017年煤炭去产能任务提前完成，去产能总量上效果显著，2018年去产能目标与2017年持平，煤炭去产能仍将持续，未来去产能将由总量向结构性去产能转变。

　　企业新闻——兖州煤业600188股吧)、淮北矿业、伊泰股份等陆续发布2017年年报，盈利显著增长，负债率有所下降。

　　本期新发37只债券，共募集资金491亿元，以公募发行为主，主体级别以AAA为主。本期新发债券规模环比增长118.22%。

　　煤炭行业存续企业有82家，本期新发37只债券 ，发行总额491.00亿元，发行债券类别涉及超短期融资券、短期融资债券、定向工具以及中期票据。37只债券中涉及到的发债主体一共18家，其中冀中能源000937股吧)峰峰集团有限公司、临沂矿业集团有限责任公司、青海省能源发展（集团）有限责任公司主体级别均为AA；山西兰花煤炭实业集团有限公司、永泰集团有限公司、永泰能源600157股吧)股份有限公司和郑州中瑞实业集团有限公司主体级别为AA+，其余均为AAA，主要包括大同煤矿集团有限责任公司、晋能集团有限公司、山西潞安矿业(集团)有限责任公司、冀中能源集团有限公司、山东能源集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司、兖矿集团有限公司和永城煤电控股集团有限公司。本期新发债券数量环比明显增加，新发债规模较上月增长118.22%，增加266亿元。

　　3月，债券市场波动较大的煤炭行券有2只，分别为“PR矿”和“13微矿集团债”，债券跌幅价格超过30%，波动原因均为履行债券提前条款兑付30%本金。

　　1：煤炭工业协会发布的《2017煤炭行业发展年度报告》指出，推动煤炭生产向大型煤炭集中

　　3月27日，煤炭工业协会发布的《2017煤炭行业发展年度报告》指出，要培育形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团和一批现代化煤炭企业集团。推动煤炭生产向大型煤炭集中，向陕北、神东、黄陇、新疆等大型煤炭转移。（资料来源：中国煤炭资源网）

　　【点评】供给侧实施以来，煤炭行业产业结构不断调整，产业集中度进一步提升。一方面，煤炭生产重心向晋陕蒙等资源禀赋好、竞争能力强的地区集中。另一方面，煤矿数量减少，大型企业数量及产量提高。

　　2：中国将在2018年削减无效钢铁产能3000万吨和煤炭产能1.5亿吨，2018年去产能目标与2017年持平

　　根据3月5日发布的一份工作报告，中国将在2018年削减煤炭产能1.5亿吨。国务院2018年3月1日对外公布的2017年《工作报告》量化指标任务的落实情况表显示，在去产能方面，2017年全国累计化解煤炭过剩产能2.5亿吨，淘汰、停建、缓建煤电产能6500万千瓦，超额完成相关目标任务。（资料来源：中国煤炭资源网）

　　【点评】2016年年底全国提前超额完成了煤炭去产能2.5亿吨的目标任务。2017年于10月份提前完成煤炭去产能1.5亿吨的目标。截至2017年末全国煤矿数量将从2015年的1.08万处进一步减少到7,000处左右。去产能总量上效果显著，2018年去产能目标与2017年持平。

　　兖州煤业、淮北矿业、淮矿股份和伊泰股份陆续发布2017年年报，盈利显著提升，负债率有所下降；中电投蒙东下属上市子公司拟筹划资产重组。

　　3月1日，兖州煤业披露其控股子公司兖煤发布的2017年年度业绩报告。其中，2017年营业收入为2,601百万澳元，税后利润229百万澳元。总资产、净资产规模分别为12,313百万澳元及5,026百万澳元。

　　3月24日，兖州煤业发布2017年年度报告，期末资产总额1,948.87亿元，同比增长27.34%，资产负债率60.35%，同比减少5.52个百分点。2017年营业收入1,512.28亿元，同比基本增长47.85%，净利润78.62亿元，同比大幅增加54.58亿元。

　　3月12日，淮北矿业发布2017年度报告，期末总资产为900.25亿元，资产负债率为69.65%，同比下降6.24个百分点。2017年，营业收入为599.68亿元，同比增长17.06%，实现净利润20.20亿元，同比增加15.27亿元。

　　3月9日，淮矿股份发布2017年度报告，期末总资产为568.37亿元，资产负债率为72.99%，同比下降4.66个百分点。2017年，营业收入为489.64亿元，同比增长17.89%，实现净利润32.32亿元，同比增加29.63亿元。

　　3月22日，伊泰股份发布2017年年报，期末总资产845.61亿元，同比增长19.20%；营业收入370.08亿元，同比增长61.90%；归属于上市公司股东的净利润49.25亿元，同比增长148.03%。

　　2018年3月31日，上市子公司霍林河露天煤业002128股吧)股份有限公司公告称股票自将于4月2日复牌，并公告称拟向中电投蒙东发行股份及支付现金购买其持有的霍煤鸿骏51%股权，同时募集配套资金不超过13.30亿元。本次交易完成后，露天煤业将持有霍煤鸿骏51%的股权。在本次重大资产重组的同时，露天煤业拟向不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过13.30亿元，且不超过本次拟购买资产交易价格的100%。

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