光伏产业

　　“五一”刚过，位于浏阳经开区的湖南通泽能源科技有限公司10GW高效异质结光伏电池及组件生产施工如火如荼。项目负责人黄竞宇介绍，目前土地平整已进入收尾阶段，预计今年11月完成厂房建设和设备进场，12月开始通线亩，分两步实施，总建设周期约36个月。全线达产后，将建成湖南省最大

　　今年一季度我国光伏新增装机容量同比增长超150%，且多家光伏上市公司扎堆晒出亮丽的一季报。业内人士表示，受益于去年四季度装机需求及出口需求高涨，今年一季度光伏淡季不淡。随着

　　链上市公司发现，它们并不在意年初的产业链扰动，在订单无忧前提下，开工率回升，不少上市公司加大了新、新产线投资。太平洋研究报告认为，展望2023年，随着硅料产能持续提升，光伏行业装机有望维持高增长。“眼下，高纯石英砂供应比较紧张，待石英砂、石英坩埚供应不足的问题解决后，

　　由于市场份额急剧萎缩，今年以来，第三方机构纷纷停止对166mm等小尺寸光伏产品报价，182、210等大尺寸产品成为市场主流。这两种大尺寸产品推出以来，关于谁是最优尺寸的争议从未停歇。业内呼吁，应尽快统一500W+档位矩形产品尺寸，为产业链上下游减负。针对当前的尺寸争议，有较为激进的观点认为，光伏尺寸应尽快从182过渡到210R再统一为210，也有观点应从构建生态圈的角度去完善不同尺寸产品上下游链条。（证券时报）

　　自然资源部办公厅、国家林业和草原局办公室、国家能源局综合司发布关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知。其中提出，鼓励利用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业。在严格生态前提下，鼓励在沙漠、戈壁、荒漠等区域选址建设大型光伏；对于油田、气田以及难以复垦或修复的采煤沉陷区，推进其中的非耕地区域规划建设光伏。（第一财经）

　　记者梳理发现，今年以来已有多家上市公司加码扩产以TOPCon和HJT为代表的N型电池。业内人士表示，随着P型电池转换效率越来越接近理论最高值，光伏企业加速技术迭代升级，N型电池技术产业化不断提速。“预计2023年全球光伏新增装机330GW，中国市场新增装机120GW。其中，TOPCon和HJT电池占比有望从2022年的8.9%大幅提升至21.1%。”中国光伏行业协会名誉理事长王勃华日前表示。（中证网）

　　工信部副部长辛国斌表示，工信部将进一步壮大新能源汽车产业，创新发展绿色航空器，推进内河船舶电动化绿色化智能升级，全面提升光伏、锂电供给能力，加快行业标准体系建设，推动智能光伏在工业、建筑、交通、通信等领域的创新应用。同时，还将大力发展氢能、环保装备等产业，推动生物基新材料研发及产业化。通过这样几个工程进一步推动我们今年绿色发展目标的实现。（第一财经）

　　36氪获悉，中信建投证券指出，光伏TOPCon产业链需求放量十分明显，产业链供不应求，上游涨价已经接近尾声；电动车同样聚焦产业链利润分配中占优的环节、业绩确定性高的终端电池环节；储能终端方向同样受益于上游回落， 风电深远海仍是重点方向，关注业绩优秀、兑现度高的塔筒桩基、主轴、法兰环节。

　　36氪获悉，据工信微报号，2022年，我国光伏行业持续深化供给侧结构性，加快推进产业智能制造和现代化水平，全年整体保持平稳向好的发展势头。根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，2022年全年

　　链各环节产量再创历史新高，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW，同比增长均超过55%。行业总产值突破1.4万亿元人民币。

　　旺盛的市场需求让光伏成为近年来增长最为显著的产业之一。一段时期以来，光伏制造各环节产能均保持增长，特别是光伏电池，扩产迅速。多位业内人士表示，随着全球碳中和趋势加速，不仅传统企业大幅扩产，跨界资本也大量涌入光伏行业。然而，在争先恐后的产能扩张推动下，制造端和产品端正趋于同质化，这也预示着光伏行业竞争将愈发激烈，未来机遇将与挑战并存。（证券日报）

　　链中，光伏电池环节的技术创新至关重要。究其根本，业界希望通过技术迭代不断追求以更低的成本实现更高的发电效率和收益率，而正逢P型PERC电池技术的发展进入瓶颈期，以N型硅为基体的TOPCon、HJT等高效电池工艺则愈发受到市场青睐。梳理各公司披露信息注意到，近年规划的新增光伏电池产能普遍以N型电池技术为主，但不同厂家选择的技术径也不尽相同。总体来看，TOPCon规划产能显著高于HJT规划产能。（证券日报）

　　链各环节利润的合理分配，同时在原料下跌的带动下光伏组件价格也将回落，从而有望促进下游装机需求的进一步。根据国家能源局数据，2022年1-11月国内光伏新增装机量为65.71GW，同比增长约88.7%。在下游光伏装机需求有望进一步的预期下，EVA、POE、光伏胶膜、纯碱等

　　链价格在2022年底骤然降温。自2022年10月硅片价格先于上游硅料环节出现大跌，价格战全面开打，降价潮迅速向下游电池环节蔓延。记者近日一线走访调研多家

　　链上下游企业后了解到，由于供应端新增产能持续及季节性终端需求锐减，上下游的心理拉锯战变得愈加，“买涨不买跌”的观望情绪浓重。产业链价格仍未见底，短期内跌势还将持续。业内人士表示，降价会成为

　　中信建投证券研报称，根据PVinfolink报价，近期硅片环节盈利承压明显；电池价格降幅小于硅片，盈利小幅抬升；组件环节价格降幅明显小于电池，单瓦盈利明显提升。同时，组件与硅料价差近期也不断拉大，一体化盈利空间提升。我们认为后续硅料降价后，在需求旺盛的背景下，产业链利润有望进一步向制造环节转移。（证券时报）

　　中原证券研报指出，光伏产品价格继续呈现快速下跌趋势，尤其是硅片环节跌幅显著。考虑到阶段性需求走弱、产业链价格下降预期和库存跌价风险，供应链存在买涨不买跌情绪。短期，光伏板块二级市场股票价格持续走低，多数个股破位放量下行，短期预计难以扭转颓势。2023年，产业链价格下行将会带来电站开发内部收益率提升，光伏电站装机尤其是地面电站需求有望高增。目前，光伏板块PE估值处于低位，后续不必悲观。2023年，关注盈利预期改善环节和技术迭代环节投资机会。关注太阳能电池、逆变器、光伏玻璃、热场、TOPCon和HJT电池设备等。（新浪财经）

　　，其中一期建设10GW TOPCon高效光伏电池项目，二期建设5GW HJT超高效光伏电池及3GW高效光伏组件；一期项目总投资合计约44.7亿元，二期项目初步测算投资金额合计约35.5亿元。

　　中信证券研报称，近期，市场对于光伏行业的排产和后续需求关注度比较高。如果光伏排产出现下降，主要是两方面原因导致的——季节因素和库存因素，其中季节因素又占据了主导。而对于后续需求，光伏是供需两端持续动态平衡的行业，在没有外部的情况下，产业链价格的下行必然会带来需求的增长，对明年的需求应该保持乐观。关注在行业装机增长和技术进步叠加下带来的投资机会。（证券时报）

　　中信建投表示，近期，能源局要求年底前各电网、发电企业要加大可再生能源并网力度，做到“应并尽并、能并早并”，Q4国内光伏装机将对终端需求形成强有力支撑。主产业链中，由于电池技术处于变革时点，因此今年电池供给并未有明显增加，叠加头部电池厂商布局组件业务之后外销电池比例下降，导致主产业链中当前大尺寸电池供给稀缺性较强。同时，随着硅料供给增加，硅片产出，近期已有硅片厂商下调硅片报价，机构判断电池环节盈利将进一步扩张。（第一财经）

　　36氪获悉，宝馨科技公告，拟与鄂托克旗人民及鄂托克经济开发区签署《新能源高端智能制造项目投资协议书》，共同推动公司及下属子公司以该项目为基础大力发展新能源

　　。项目投资总额为18.6亿元，拟建设2GW薄片化切片生产线GW光伏异质结组件项目，项目建设期限为2023年4月至2024年4月。

　　中信证券研报指出，全球新增光伏装机的持续增长和光伏技术的不断进步对光伏辅材产业链产生深远影响。预计新增光伏装机尤其是后续地面电站装机的快速增长将带动产业链产能的扩张和辅材出货量的增加，甚至导致部分辅材供不应求；光伏技术的持续进步对多个辅材产品提出了新的要求，在降本增效的趋势下，电池技术的进步和组件产品品类的不断丰富也需要辅材适应产业链的变化，带来辅材单位价值量的提升，关注光伏辅材的投资机会。（证券时报）

　　10月的最后一天，TCL中环率先下调硅片报价。该公司上一轮价格公示在9月8日，且这是10个月以来首次下调硅片报价。“此次硅片降价是近期多重因素博弈的结果，随着上中游环节的价格松动，预计四季度下游光伏装机规模可能进一步提速。”万联证券投资顾问屈放表示。“11月份和12月份是新能源装机并网的旺季，随着上游价格的松动，这对我们下游企业来说，是一种利好。”立新能源相关负责人表示。（证券日报）

　　链价格拐点得到进一步确认，10月31日，TCL中环率先下调硅片报价。该公司上一轮价格公示还是在9月8日，且这是10个月以来首次下调硅片报价。TCL中环本次下调硅片报价，虽然暂时没有上游硅料降价作为支撑，但业内普遍认为，在新增产能快速后，硅料供应紧张形势将缓解，价格也将回调。上游降价预期逐步兑现，一度被的下游电池、组件环节盈利也将得到改善，部分电池企业三季报已表现出这一趋势。（证券时报）

　　TOPCon明年出货量占光伏电池整体的比例有望超过10%，甚至达到20%；POE胶膜产能远不能满足产业需求，将接替硅料成为光伏产能最紧张的环节……10月27日至28日，2022 PPIC-第九届光伏聚合物国际大会在浙江浦江召开。与会光伏业内人士认为，随着TOPCon、异质结（HJT）等N型电池产业化提速、出货量快速提升，其对背板、边框、胶膜、银浆等光伏辅料的新需求，为聚合物催生出新一轮的发展机遇。（上证报）

　　受益于下游需求增长，光伏行业自今年以来就频现大单，这股趋势仍然在延续。大全能源昨晚公告，公司及全资子公司近日与某客户签订合同，2023年至2027年预计某客户多晶硅采购额约139.99亿元，实际采购价按周议价。中泰证券分析师预计，第四季度国内多晶硅产量有望达27万吨，环比提升40%左右，支撑排产稳步向上；在需求端，第四季度光伏装机旺季如期来临，以国内大为主的需求有望大幅增长。（证券时报）

　　36氪获悉，据工信部官网，根据工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合印发的《关于促进

　　链供应链合作对接的基础上，近期集体约谈了部分多晶硅企业及行业机构，引导相关单位加强自律自查和规范管理。三部门对相关单位提出工作要求：一是要着眼大局和长远利益，上下游合作共赢，促进

　　高质量发展；二是要切实加强企业自律，深入开展自查自纠，自觉规范销售行为，不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为；三是要统筹推进光伏存量项目建设，合理已建产能，适度加快在建合规项目建设步伐，同时对后续新建产能大规模投产要提前研判、防范风险。

　　36氪获悉，据漳州发展消息，10月8日，漳州发展旗下漳发新能源参股投资的一道新能东山一期3GW高效N型光伏组件在东山光伏新能源科技产业园正式投产。一道新能源东山是福建省东南部唯一的光伏组件制造。该项目投资15亿元，预计建设6.6GW的光伏组件生产线及其配套设施。项目公司由漳州发展旗下的漳发新能源、一道新能源（衢州）和东山开投合资设立，漳发新能源持有20%股权。项目二期3.6GW厂房和成品仓库也将于明年陆续建成并达产，达产后年产值可达100亿元以上。

　　随着国庆节假期临近，光伏企业生产用料备货需求提升，组件环节9月份排产环比有所提高，光伏电池片价格也环比上涨。其中，9月份以来，通威太阳能已两度上调单晶PERC电池的价格。据了解，随着硅料新增产能陆续，

　　原材料供应不足的局面有望暂时缓解，但电池片结构性供需失衡的局面或将延续。在下游旺盛需求的支撑下，第四季度这一传统消费旺季的到来，有望为

　　指数从沪市选取30只业务涉及光伏发电产业的上市公司证券作为指数样本，上证太阳能产业指数从沪市选取50只业务涉及光伏发电和光热发电产业的上市公司证券作为指数样本，进一步丰富上证绿色主题指数体系。（证券时报）

　　中信建投陈果团队日前发文称，在近期调整之后，随着成交额占比/换手率等拥挤度指标近期已有一定缓解，我们认为风格阶段性的回摆后，以光伏新能源车为代表的高景气成长赛道将回归，值得继续逢低关注；同时，紧抓确定性周期反转品种+旺季预期下的强韧性消费品等次要线月行业关注：光伏、风电、新能源车产业链、白酒、电力、医美、油运、养殖；低渗透率需求爆发赛道关注：储能、一体化压铸、光伏新技术、汽车智能化配件、AR/VR。

　　36氪获悉，据上海市发改委官网，上海市发改委印发《关于支持中国（上海）贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》。其中提出，加快推动光伏制氢的示范应用。利用临港新片区标准化厂房集聚的资源优势，探索光伏发电-制氢-热电联供的综合试点应用。积极培育“光伏发电+氢储能”一体化应用模式，形成电化学储能、氢储能等多种储能技术相互融合的新型电力系统储能体系。

　　指数PE（TTM）44.2倍，PB（LF）6.15倍，光伏板块估值基本回归到历史中位数以上水平，部分公司估值创出历史新高。考虑各环节未来扩产情况，细行业景气差异和估值情况，预计板块波动加剧。中期投资者关注光伏设备公司和一体化组件企业。维持光伏行业“强于大市”投资评级。（第一财经）

　　链当下供需矛盾最突出的环节仍在上游资源端，近期能源价格回调更多是对未来衰退预期的演绎，并非真实的需求走弱，在国内稳增长的趋势下，上游依然是盈利最确定的方向，同时估值方面还存在一定重估空间。当下，重点看好新能源上游材料、化工周期景气品种、已经明显低估的核心资产及成长股。新能源中长期需求快速增长的趋势下，化工龙凭借技术、产业链一体化、规模化以及环保处理方面的优势依然大有可为。（第一财经）

　　8月10日，光伏板块走强，N型TOPCon电池概念股爆发。“TOPCon是N型光伏电池技术之一，属于下一代电池技术发展方向。从投资角度看，在光伏电池技术从P型向N型过渡的过程中，产业链上下游企业均在为N型技术做储备。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示：“受此影响，光伏板块走势持续强劲；另外，近日欧洲能源价格飙升、光伏产品火爆及光伏政策面的利好也是影响因素之一。”（证券日报）

　　今日光伏概念股合计成交1528亿元，排在所有题材板块第一位。晶科能源、爱旭股份、帝尔激光、钧达股份等4股今日创历史新高。7月以来获北上资金增持超百万股的有通威股份、特变电工、三峡能源、广汇能源、TCL中环等。按照区间成交均价粗略计算，通威股份增持金额14.3亿元排在首位。在此期间，融资客加仓超亿元的有通威股份、三峡能源、特变电工、永泰能源、国网信通等。北上资金和融资客同时加仓超亿元的仅3只，分别是通威股份、特变电工、三峡能源。（第一财经）

　　一位光伏行业分析师认为，目前，硅料价格的涨势仍未停止，预计三季度还将保持继续上涨的态势，“甚至四季度也难出现明显下跌”。一家光伏龙头企业人士表示，持续扩大终端市场，光伏行业才有未来。目前，光伏、风电行业受限于储能问题，仍未真正打开天花板，光伏行业的长远发展依然任重道远。解决储能短板，光伏行业才能迎来无限发展空间。（上证报）

　　年初以来，硅料价格涨势凶猛，硅片价格也随之上涨，下游企业压力进一步加大，有不少中小企业不得不停工停产。记者采访多家光伏行业组件厂后发现，停产的多为小厂商，大厂商基本维持正常运转。双碳目标下，在光伏行业加速发展的同时，产业链不平衡的问题逐渐。多位接受采访的业内人士表示，

　　链上游的硅料、硅片在下半年甚至明年年初都将处于供不应求、价格上涨的状态，竞争力不强的组件企业或将被整合或淘汰出局。（证券日报）

　　7月12日披露的首批偏股型基金二季报透露基金经理的操作径。由长城基金陈良栋管理的两只基金均将股票仓位加至九成，与一季度末相比，增加近13个百分点。在二季报中，陈良栋表示，4月初加仓不少电动车、光伏股票。从重仓股来看，东山精密、比亚迪、贵州茅台新进成为前十大重仓股。他表示，后市将重点关注汽车产业链、光伏等高景气行业，并看好市场长期投资机会。（中证网）

　　36氪获悉，和邦生物公告称，预计2022年半年度实现归母净利润与上年同期相比，将增加16.86亿-18.86亿元，同比增加184.38%-206.25%。公司主要产品双甘膦、草甘膦和氯化铵得益于下游农业应用需求增长；纯碱得益于下游新能源产业的光伏玻璃、碳酸锂应用需求增长，产品销售价格较去年同期有较大提升。

　　，行业涵盖家电、汽车、快递、玩具等，跨界投资额动辄上百亿元。然而，就在不少上市公司入局光伏的第一时间，往往也迎来了监管的火速关注或问询。监管关注的问题重点指向上市公司是否具有资金支撑、投资后是否具有还款付息能力，甚至有上市公司被监管直指账上资金远低于投资额。（证券日报）

　　中金公司研报指出，估计2022年TOPCon/XBC有望新增产能60/40GW左右，而HJT若降本推进顺利，设备招标规模有望冲击20GW。往后看，随着相关工艺技术的发展以及产业链的完善，我们认为2022年TOPCon、HJT等新电池片技术的产能落地以及激光技术的应用场景的打开，将有望使得已经前瞻布局光伏激光加工设备的企业优先享受发展红利。（第一财经）

　　针对公司各产业二季度盈利情况能否维持一季度水平的问题，横店东磁在近期接待机构调研时表示，磁材产业一季度盈利有所下降，预计二季度会有所好转；

　　预计二季度能延续一季度的盈利水平。锂电现阶段盈利尚可，若后续材料价格下降或波动大的话盈利会有所影响，具体请关注公司后续的定期报告。（证券时报）

　　机构预测，2025年我国光伏组件将进入“退役期”，2050年废弃光伏组件将达到2000万吨。不过，我国废弃光伏组件回收产业尚处于起步阶段，废弃组件处理企业鱼龙混杂。针对光伏回收产业面临的多重难题，专家呼吁，尽快完善废弃光伏组件回收“1+N”政策体系，建立专门的废弃光伏组件回收机构，建立废弃光伏组件回收体系。（中证网）

　　36氪获悉，中利集团公告称，全资子公司腾晖光伏与省阜平县及其财政局子公司众为新能源签署的《合作协议》，在未来5年，公司拟与阜平县共同投资建设绿色低碳新能源产业。由众为新能源与腾晖光伏合资成立的公司拟5年内在阜平投资建设5GW异质结电池、5GW光伏组件制造项目，总投资约为50亿元；拟投资建设5GW“光伏+现代农业”发电项目，项目EPC总值约为210亿元。

　　中国银河证券表示，双碳目标下，新能源基建可能成为稳增长主力之一。据中电联预测十四五预计新增风电装机280-300GW。据光伏协会预测，2025年全球新增装机将达到270-330GW，其中中国新增装机90-110GW。高装机需求及各产业链的技术更新迭代带来巨大的设备投资空间。（第一财经）

　　中原证券研报称，光伏板块连续杀跌后，阶段反弹。截至2月24日，光伏板块PE（TTM）43.8倍，PB（LF）估值5.46倍。考虑到产业状况、估值和市场情绪，短期估值仍有压缩可能，但各细分行业龙头逐步进入价值区间。中期围绕原材料供应紧张缓解，光伏装机需求提升受益领域布局，包括热场材料、光伏玻璃、一体化组件厂、逆变器领域头部企业。（证券时报）

　　万联证券指出，预计明年A股总体仍然维持震荡行情，结构性亮点值得关注。行业配置推荐：光伏中硅料龙头、电池片组件、光伏一体化龙头，风电中龙头整机商，氢能中燃料电池、工业副产制氢和新能源车产业链中上游锂矿、人造石墨、隔膜电解液等碳中和主线；受益于通胀传导与猪肉价格回升的养殖主线；供给端紧缺局面好转、明年有望放量的半导体和维持较高景气度、需求端较明确的CXO等高端制造板块结构性机会。（证券时报）

　　领跑论坛及颁盛典在江苏泗洪隆重启幕。华为智能光伏业务总裁许映童首次表示：为应对提前到来的光伏平价上网，华为将推出“AI，1500V智能光伏新技术应用模式”。据了解，在一期总规模500MW的泗洪领跑者中，华为智能光伏份额360MW，占比72%。（世纪新能源网）

　　11月22日，国家能源局批复日喀则、甘肃敦煌以及江苏扬中成为第二批国家级高比例可再生能源示范城市。日喀则的可再生能源发电方面将以农光互补、牧光互补为主的的万亩光伏+生态设施农业产业示范园区建设为主；敦煌则将建设太阳能热发电、光伏协同示范，实现100%可再生能源电力消纳；扬中将重点建设总装机容量400MW以上的屋顶分布式光伏发电，适度开发农光、渔光项目。

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